全年受益于行业复苏，公司产销量增长
    2016 年，钢铁全行业受益于需求超预期、低库存、产能复苏缓慢等利好因素，实现利润大幅扭亏。公司2016 年全年生产钢材833 万吨、销售钢材840 万吨，分别同比增长5.14%、5.81%；各个钢材产品毛利率亦上涨7-11个百分点。
    钢材智能化制造推进，推动公司向服务型转变
    根据中钢协的统计，公司中厚板产量位居全国第三，2016 年，公司船板分段定制准时配送（JIT）全年实现订单44.13 万吨。优特钢长材在以长三角为主的目标市场具备竞争力，未来板材的智能制造配送将从船板推广到高强钢、耐磨钢，并计划通过与德国巴登合作提升智能制造能力。针对客户的个性化需求，公司将通过先期介入、智能制造打造C2M 生态圈，打造具有全球竞争力的钢铁细分领域先进材料制造平台。
    组建“新产业投资集团”，向多元化转型
    2016 年初，公司全面整合股东资源、现有的多元业务资源和对外投资平台，组建了“新产业投资集团”。公司地处南京江北新区，南京江北新区确立了智能制造、生命健康、新材料、高端装备和现代物流、科技服务“4+2”的现代产业体系，将为公司的转型发展、产城融合提供机遇、拓宽空间。
    公司借力市场化“债转股”，引入战略投资人
    中国建行、南京钢联分别对公司子公司南钢发展增资30 亿元、7.5 亿元，用于偿还存量资金、补充流动资金，显示战略投资人及控股股东看好公司未来发展前景。按照5.5%年利率测算，增资将有助于公司节省利息支出1.65 亿元，并改善资产负债率、降低后续融资成本。
    看好公司发展前景，维持“增持”评级
    2017 年1 月，公司公布《2017 年股票期权激励计划（预案）》，拟定向对激励对象发行A 股，行权价格3.4 元；2 月，公司公布《非公开发行A 股股票预案（二次修订稿）》，拟募集资金不超过17.88 亿元，用于高效利用煤气发电及偿还银行贷款项目，发行定价3.23 元/股。公司产品下游包括工程机械等，今年有望受益于工程机械订单增长。预计公司2017、2018、2019 年EPS 分别为0.15、0.26、0.35 元，对应PE 为25、15 及11 倍。
    风险提示：经济形势变化、原材料及产品价格变化、公司治理等。