未来股价的驱动因素主要在公司战略定位的梳理和落地以及集团资产的证券化。
    澳洲油气资产 santos 于2 月17 日披露年报，2016 年全年实现了基础利润为6300 万美元（2016H1 亏损500 万美金），业绩略超市场预期。公司持有santos10%的权益对应上市公司利润规模在4300 万元左右。关于santos2016H1 计提的GLNG 减值11 亿美元，由于公司在三季度调整了收购期的资产计价，对上市公司并没有实际的影响。Santos 业绩超预期主要来源于完全成本的降幅和产销量的增长都大幅超过了市场的预期：成本由2016H1 的42 美金/桶，下降到36.5 美金/桶，下降的幅度13%；公司油气产下两创历史记录，产量6160 万桶油当量（+7%）、销量8410 万桶当量（+31%）。按照我们目前的测算，油价上涨10 美金/桶，对应上市公司利润水平提高1.6-1.8 亿元。
    新奥股份更换核心管理层，我们认为公司作为集团能源化工控股平台的战略更加清晰。集团和上市公司组织架构的调整有利于集团更好的利用上市公司和资本市场的平台，有利于集团相关资产证券化。
    风险因素：大宗产品价格（原油、煤炭、甲醇）价格大跌。