牵手Santos，完善LNG 全产业链。2016 年9 月29 日新奥股份发布《非公开发行股票预案（修订稿）》，拟以11.30 元/股的价格发行不超过2.19 亿股，募集资金净额将全部用于收购联信创投100%股权（对价约为49 亿元）。联信创投持有Santos 11.81%股权，作为澳大利亚领先的油气生产商，Santos具备丰富的地下作业项目、常规和非常规天然气勘探开发经验，公司与其进行合作有助于向天然气上游扩展，完善LNG 全产业链。
    Santos 天然气资源丰富，产量大。Santos 总部位于澳大利亚，主要收入来源于澳大利亚及亚太地区，2015 年度产量为 5770 万桶油当量，同比增长7%，根据国际能源咨询机构Gas Strategies 出具的《LNG Business Review》及Santos 年报，澳大利亚2014 年LNG 产能约为4050 万吨，Santos 产能占澳大利亚LNG 总产能的28%。截至2015 年12 月31 日Santos 权益下油气总证实储量为4.85 亿桶油当量，其中证实已开发储量为2.95 亿桶油当量。
    进军LNG 领域，向清洁能源方向战略转型。2014 年以来，公司先后收购了LNG 工厂以及设立LNG 事业部，进军LNG 领域，积极开拓清洁能源业务。
    新奥集团全资子公司新奥（舟山）的LNG 项目与新奥股份LNG 业务具有协同效应，目前集团旗下上游天然气开采、LNG 接收及LNG 销售产业链逐步完善。
    收购新地工程，布局生产服务一体化。新地工程从事的煤化工、天然气等领域承包业务与新奥股份业务具有很强的协同效应，可以作为新奥股份煤化工及LNG 业务的工程主体，使公司成为能源产品生产服务一体化供应商。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.38、0.71、0.94 元（按照增发完成后12.75 亿股进行摊薄）。按照2017 年EPS 以及20倍PE，给予公司14.20 元的目标价，维持“增持”投资评级。
    风险提示：主要产品价格大幅波动；收购资产业绩不及预期等。