成本变革&结构优化&汇兑损失大降，助推业绩强势增长。一方面，公司积极实施成本削减、机构精简和人力资源效率提升，以降本推动增效发展。
    另一方面，2016 年供给侧改革如火如荼，钢市大幅回暖，公司紧抓市场机遇，提高高附加值产品产能，优化产品结构，聚焦汽车市场，优势产品放量助力业绩增长。此外，相较于2015 年人民币加速贬值造成的16.9 亿元汇兑损失，公司2016 年的汇兑损失同比将出现大幅下降。
    一体强者更强，两翼蓄势腾飞。钢铁主业方面，宝武合并后，将形成宝山+梅钢+湛江+武汉四大钢铁基地，粗钢产量跃升至国内第一，全球第二，强强联合在产品、采购、营销服务、制造技术等方面的协同效应潜力巨大。
    湛江基地瞄准华南，辐射向我国最大钢材出口地东南亚，目前一期工程已全面投产。两翼方面，欧冶云商2016H1 实现交易量和销售收入分别为495万吨、89 亿元，同比分别增长63%和26%，成长迅速，宝信软件也积极推进云计算、工业4.0、大数据平台、电子商务平台，发展走向成熟。
    预计公司2016-2018 年归母净利润为88.20 亿元、91.40 亿元和98.55 亿元（不考虑宝武合并），EPS 为0.54 元、0.56 元和0.60 元，对应目前PE 分别为12.8 倍、12.3 倍和11.4 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：钢价下行；原材料价格高企；公司经营管理风险。