原材料成本端大幅上行是此次调价的主因。粗钢最主要的原材料成本在于铁矿石和焦炭，近一个月以来，铁矿石现货价格从 414.4 元/吨上涨至目前的 522.2 元/吨，焦炭现货价格从 1555 元/吨上涨至目前的 2040 元/吨，仅仅这两种最主要原材料涨价便带来成本端上行 355 元/吨，这也导致最近两个月以来钢厂的盈利面一直呈下降走势的原因。成本端上行使得下游钢厂被迫提价以缓解压力，公司也不例外。
    公司全年业绩基本锁定，预计是近年来高点。公司今年前三季度实现业绩55.98 亿元，四季度的出厂价迄今为止已经全部公布，较 9 月份出厂价相比是逐月升高的趋势，但是考虑到成本端也在不断迅速上行，因此四季度涨价主要是成本端上行推升所致，综合业绩可能会稍逊于三季度，但是即便如此，全年业绩超过 70 亿元应该是大概率事件，预计创近年来的高点。
    预计公司 2016-2018 年归母净利润为 74.96 亿元、85.69 亿元和 92.68 亿元（不考虑宝武合并），EPS 为 0.46 元、0.52 元和 0.56 元，对应目前 PE分别 为 13.0 倍、11.3 倍和 10.5 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：钢价持续下行；原材料成本上行过快；公司降本增效不达预期；供给侧改革不达预期