营收增速同比转正，净利润同比大幅增长：公司前三季度净利润增速明显快于营收主要由于(1) 公司通过努力推进成本削减工作以及持续优化产品结构，在缩减营业成本方面卓有成效，使钢铁产品毛利率同比提升6.7个百分点至17.1%，带动综合毛利率同比提升2.3个百分点至12.3%。
    （2）Q3报告期内，公司销售商品坯材1727.1万吨，YOY增2.49%，吨钢销售均价3545元，YOY+10.5%，吨钢毛利730元，YOY+58.72%，吨钢净利470元，YOY+168.23%，盈利能力大幅提高。（3）报告期内，公司财务费用减少4.6亿元，主要由于汇兑损失较去年同期减少15.4亿元，利息支出增加8.5亿元所致，同时投资收益增加4.1亿元。
    未来展望：需求端：目前钢铁下游基建、房地产、汽车、家电等主要行业增速稳定，4Q钢铁产品需求将保持稳定增长。价格端：目前钢铁库存仍处于较低水平，且近期上游原材料价格快速上涨，钢价有望继续震荡走强，但我们认为4Q吨钢销售均价将不会低于Q3的水平或略高。
    钢铁去产能任务率先达标，湛江项目进展顺利：公司10月在宣布宝武合作方案中表示，宝钢股份将在2016年底提前完成465万吨产能压减目标，如今承诺已初步兑现。湛江钢铁工程项目一期进展顺利，已于今年7月全面建成投产，形成了年产钢铁900万吨的新产能。新旧产能的替换将有效优化公司的产品生产线，提升公司在优势领域内的核心竞争力。
    盈利预测：我们预计公司2016、2017年分别实现净利润78.6亿元(YoY+676%,EPS为0.477元)和85.3亿元(YoY+9%,EPS为0.518元)。当前股价对应2016年和2017年P/E分别为12倍和11倍,P/B为0.8倍。从长期来看，宝钢集团与武钢集团的战略重组，将有助于提升公司在高端品种钢（如汽车板、家电板、硅钢、镀锌板等）的市场占有率和议价能力，我们看好公司未来的发展空间，目前PB估值仅0.8倍，维持“买入”的投资建议。