收购和成显示，定增价提供安全边际，强势切入液晶材料领域。大股东大比例参与定增收购江苏和成，员工持股表明长期看好公司发展。公司实际控制人张金山通过间接持有100%上海塔赫出资0.9 亿元，董事长配偶王莉莉出资1.925 亿元参与定增收购江苏和成，定增价格65.75 元/股，彰显对本次并购的信心及对公司发展的长期看好。公司2016 年6 月13 日员工持股规模5000 万，购买均价约59.73 元，提供安全边际。
    收购大瑞科技、长兴昆电进军封装材料。大瑞科技是国内前五大焊接球供应商之一，长兴昆电主要生产用于半导体、集成电路等封装用的环氧塑封料，2016 年1-10 月实现营业收入7340.78 万元，营业利润60.86 万元。公司收购大瑞科技、长兴昆电之后可以完善公司在封装材料领域的布局，与公司湿化学品一起发挥协同效应。
    盈利预测和估值。日本设立孙公司布局光刻胶，公司有望打造电子材料新平台，增发后约70亿市值对应明年2 亿元备考业绩只有35 倍估值。维持增持评级，维持盈利预测。预计2016-18年EPS 为0.70 元，1.30 元，2.50 元，当前股价对应16-18 年PE 为86X、46X 和24X。
    风险提示：1）新市场投产低于预期风险；2）产品毛利率下滑风险；3）外延扩张低于预期。