飞凯进一步布局半导体封装领域，当前公司封装用电子化学品已进入长电科技、通富微电等国内封装大厂供应链；公司此次收购长兴昆电后，可望借助长兴昆电、长兴中国和长兴材料优质的人才资源、资质资源和行业地位，更好地发挥协同效应。此外近期公司拟收购国内第一大 TFT 液晶材料厂商和成显示，同时参股行业内领军企业八亿时空，未来有望受益于 LCD 产能向中国大陆的转移及显示材料国产化率的持续提升。
    飞凯材料是国内电子化学领域的平台型企业，当前公司紫外固化光纤涂覆材料业务稳健发展，光刻胶项目持续推进。近期公司围绕“显示材料+半导体封装”持续布局，通过新产品的不断研发及外延并购的持续进行，未来公司与下游各子公司间协同效应有望充分发挥，进一步增强飞凯材料在电子材料领域综合竞争力。我们看好公司在电子化学品多个细分领域拓展带来的成长潜力。暂不考虑增发并表，维持公司 2016-2018 年 EPS 分别为0.73、1.01、1.23 元的预测，维持“增持”评级。
    风险提示：紫外固化光纤涂覆材料价格持续下跌；新产品拓展不及预期。