主要是因为公司生产经营稳定，生产装臵运行正常，产品价格上涨，销量增加。
    丙烯酸及酯价格上涨。2016 年四季度丙烯酸华东平均价从6800 元/吨上涨至11500 元/吨，涨幅达69.1%；丙烯酸丁酯价格从7850 元/吨上涨至12300 元/吨，涨幅达56.7%；四季度丙烯酸丁酯-0.6
    丙烯酸价差从3770 元/吨上涨至5400 元/吨，价差扩大幅度达43.2%。公司直接受益于丙烯酸及酯价格上涨。
    非公开发行获证监会审核通过。公司拟发行不超过3.77 亿股，募集30 亿元资金（其中卫星控股认购3 亿元资金），发行价格不低于7.95 元/股。募集资金将主要投向45 万吨PDH 项目、30 万吨聚丙烯项目、6 万吨高吸水性树脂（SAP）扩建项目以及补充流动资金。2016 年12 月14 日非公开发行方案获证监会审核通过。
    投资纸尿裤生产商。卫星石化全资子公司九宏投资与康程护理及其全体股东签订《关于湖南康程护理用品有限公司的投资协议》，九宏投资以8000 万元价格受让贝玉投资持有的康程护理20%股权，同时九宏投资出资2000 万元对康程护理增资。交易完成后九宏投资将持有康程护理23.56%股权，为康程护理的第三大股东。此次交易可以加强公司与下游企业合作，具有协同效应。
    聚丙烯、SAP 将成为新的利润增长点。公司年产45 万吨丙烯及30 万吨聚丙烯项目已经取得相关批复，年产30 万吨聚丙烯项目已经开工建设，已基本完成主体设备安装；年产12 万吨SAP 项目土建全部完成，其中年产6 万吨生产线正在安装。上述项目正式投产后将成为公司新的利润增长点。
    SAP 应用范围广泛。高吸水性树脂的应用范围除了纸尿布、纸尿裤等产品外，其在电子、农业、建筑上也广泛应用。SAP 在农业上可作为保水剂、在电子及建筑上作为防水剂使用，在多个领域有很大的发展空间。
    盈利预测与投资评级。我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.25、0.34、0.38 元（按照增发完成后11.77 亿股进行摊薄）。预计2016 年公司BPS 为4.16 元，按照该BPS 以及3.5 倍PB，我们给予公司14.56 元的目标价，维持“增持”投资评级。
    风险提示：产品价格大幅波动的风险；产能大幅扩张的风险。