截至2016 年底，风电规模占福建市场30%以上。风电投产装机68.6 万千瓦，在建风电项目25.2 万千瓦，筹建及储备风力发电项目（含海上风电）装机约120 万千瓦。我们看好公司的风电业务的持续拓展。
    配售电遍地开花，积极布局福建地区。截至2016 年底，公司已在宁德、龙岩、漳州、南平等地投资设立配售电公司。近期，国家发改委发布《关于规范开展增量配电业务改革试点的通知》，确定了105个第一批增量配电业务改革试点项目，其中福建地区有6 个项目入围。我们预期，其中的宁德湾坞一漳湾工业园区增量配电、惠安泉石化热电联供工业园区、南平延平新城增量配电等3 个增量配电项目，福能股份有望成为投资主体。同时，1 月9 日，子公司与福州交通建设投资集团有限公司(以下简称“福州交投集团”、福建省海洋丝路售电有限公司签订《福州市配电售电有限责任公司合资协议书》，拟共同投资设立福州市配电售电有限责任公司，开展配售电业务。这意味着，福能股份充分发挥公司的发、配、售一体化优势。
    资产注入有望加速。去年底，国电泉州、石狮热电资产注入正式启动，完成后估计在增厚业绩1.18 亿元。同时，控股股东为了解决同业竞争问题，承诺神华福能发电、福建宁德核电在2017 年12 月31日前注入上市公司，预计增厚业绩。福建惠安泉会发电将于2018 年12 月底注入。
    盈利预测。公司风电规模不断扩大，进军配售电市场，成为业绩新增长点。预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.62，0.72 和0.82，给予“买入”评级。
    风险提示
    公司风电不达预期，配售电业务不达预期，新能源政策有所变化。