专用车亦将有重点新客户的快速上量。传统客户众泰亦将保持约3 万台套的出货量。
    产业：政策悉数落地，2017 年步入放量期。基于骗补核查，目录及补贴落地时点，2016 年电动车产业产销量受到一定影响。目前政策基本悉数落地，预计2017年电动车专用车爆发增长，产销逾10 万辆，乘用车增速预计40-50%。整体电动车产业的产销量增速实现约40-50%的快速增长。
    公司：个股+产业双重因素叠加，共推出货量高增长。2017 年，公司新客户的全面放量，叠加电动车产业层面的高增长，共同推动公司电动车驱控产品的高增长，我们预计电动专用车、乘用车的合计出货量将由2016 年的近2.5 万台套，爆发增长至2017 年的近10 万台套。
    公司：技术、产品拓展快速推进。公司近期公告与玉柴股份签订《战略合作协议书》，共同推进节能与新能源汽车核心零部件的开发及市场资源优化配臵。一方面将有效推动方正电机在电动商用车驱控产品的放量，同时有助于在燃油及气体发动机控制系统领域，扩张业务版图。
    此外，公司在电动车新产品、新技术亦持续积极布局，为中长期业务的持续发展奠定坚实基础。
    电动车驱控核心标的，重点推荐。前期受产业政策等因素影响，公司股价出现一定幅度回调。2017 年，我们判断公司电动车驱控产品的供货将出现拐点。公司为在电动专用车、乘用车、商用车全线深度布局的驱控产品核心标的，目前股价具有安全边际，我们重点推荐。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2017 年归属母公司净利润1.3 亿元、2.01 亿元，同比增长120.51%、54.26%，对应每股收益0.49 元、0.76 元。给予2017 年45-50X 的PE 估值，对应合理价格区间34.2-38 元。维持“买入”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争风险。