项目逐渐达产后每年将带来33.27亿的营业收入和3.62 亿毛利润。
    2 万吨交通用铝型材项目，布局轨道交通用铝型
    政策推动下，高铁、城市轨道交通建设加速，河南交通用铝需求爆发。1）河南郑州、洛阳城市轨道交通建设加速，地铁规划2022 年建成650 公里、2050 年建成1049 公里，2016-2022 年期间预期共带来4 万吨车体大部件用铝需求；2）郑州米字形高铁路网2016 年全面开工建设，预期2017-2019 年高铁车厢平均年用铝量达到4.5 万吨。
    公司抓住机会募集资金实施年产2 万吨交通用铝型材项目，进一步实现产品结构调整、升级深加工能力；同时公司联手青岛四方设立郑州中车，优先占领河南城市轨道交通用铝市场。项目今年11 月份开始投产，预期2018 年达产，未来车体大部件产能完全释放。达产后预期每年带来营业收入8.03 亿、毛利2.27亿，项目毛利率约28.27%，显著提升公司盈利能力。
    12.5 万吨车用铝合金板项目，布局汽车轻量化铝加工材
    汽车轻量化成趋势，汽车用铝空间可观。公司结合市场需求以及自身铝加工行业优势，实施“12.5 万吨车用铝合金板项目”，进军汽车用铝合金板领域。项目主要生产高精度轿车车身用铝合金板和冷轧卷，预期2019 年项目投产后带来22.33 亿营业收入、1.40 亿净利润，进一步提升公司利润空间。
    盈利预测及估值
    预计公司2016-2018 年主营业务收入分别为74.67 亿、86.96 亿元、98.95 亿元，同比增长18.87%、17.55%、12.73%；实现归属于母公司净利润分别为分别为2.73 亿、3.74 亿元、4.58 亿元，同比增长72.34%、35.32%、23.91%。对应的EPS 分别为0.53 元、0.60 元、0.74 元。
    目前公司股价对应2016-2018 年P/E 分别为28.20、20.84、16.82 倍，考虑到公司未来在交通运输领域的发展，我们看好公司在河南轨道交通市场及车用铝合金板是场的增长潜力，首次覆盖并给予公司买入评级。