2016 年前三季度，公司营业收入52.6 亿元，同比增长9.48%,归母净利润2 亿元，同比增长54.74%。
    “高精度交通用铝板带项目”逐步投产，生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构，并稳步放量，为公司贡献利润。
    公司深耕铝加工行业，积极转型交通用铝材。公司自设立以来专注于铝板带箔领域，自2011 年上市以来，公司寻求开发高附加值产品，积极向未来市场空间大的交通用铝材领域转型，主要包括20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"、2 万吨的"交通用铝型材项目"以及拟定增建设的"年产12.5 万吨车用铝合金板项目"。
    交通用铝项目纷至沓来，业绩确定性较高。公司产品以传统铝板带箔为主，如印刷铝版基、合金板类等，产能45 万吨，对应净利润约2 亿。近年来转型交通用铝材领域，主要有三大项目：1、“20 万吨高精度交通用铝板带项目“，主要生产集装箱板、车厢厢体板、C80运煤敞车用中厚板、船用中厚板等高端产品。2015 年下半年开始生产，预计2018 年完全达产，届时对应利润1.3 亿；2、“2 万吨交通用铝型材项目”主要针对轨交领域，公司与中车合资成立郑州中车四方轨道车辆有限公司，优先采购公司产品，2016 年底将贡献利润，预计2019 年完全达产，届时对应利润1.88 亿；3、定增进入“12.5万吨车用合金板”项目，预计2018 年建成，完全达产利润1.3 亿。
    受益河南轨交规划，交通用铝市场空间广阔。根据河南省和郑州市的发展规划，到2020 年，郑州市轨道交通线路达到200 公里，省内城际铁路达到1088 公里，合计1288 公里，2030 年该数字将扩大至2000 公里。按照目前3.7 辆/公里的水平计算，2020 年对应4800 辆车厢，按照每节车厢10 吨铝型材计算，大约需要5 万吨铝材。公司参股郑州中车16.67%股权，2 万吨的"交通用铝型材项目"更是为轨道交通量身定做。该项目进展顺利，相关设备安装接近尾声，有望在年底投产，为公司贡献利润。
    维持"买入"评级。公司积极转型市场空间巨大的交通用铝材，20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"已逐步投产，生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构，并稳步放量，为公司贡献利润；2 万吨"交通用铝型材项目" 有望在年底投产，为公司贡献利润。基于审慎性原则，暂不考虑非公开发行项目的影响，预计公司2016-2018的EPS 分别为0.62 元、0.81 元、1.05 元，对应当前股价的PE 分别为26 倍、20 倍、15 倍，维持"买入"评级。
    风险提示：铝价大幅下跌导致存货减值的风险；传统板带箔业务需求大幅放缓的风险；轨交建设政策的风险；非公开发行不能顺利完成的风险。