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>> 东北证券-新希望(000876)产业环节配套积极推进,高利润转型蓄势待发-170103
上传日期:   2017/1/3 大小:   1961KB
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评级:   增持 作者:   李强
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    2015 年国家新环保法的实施提高了养殖业的技术门槛和资金门槛,大量养殖散户被迫退出养殖行业,优质养殖资源越来越稀缺。为配合全产业链的布局,补足产业链中的短板环节,抢占优质养殖资源,公司于2016 年年初开始,制定并积极推进1000 万头生猪养殖计划、发展多元化的分销渠道、收购餐饮及肉类制品加工企业。目前,公司将把发展畜禽养殖作为主要任务,将盈利模式从低利润的饲料生产向畜禽养殖转变。未来,公司将向高利润型的食品终端企业转型。
    公司主要通过巩固养殖基地来带动饲料需求。2016 年上半年,公司“禽旺”养殖服务项目全面展开。“禽旺”项目巩固了养殖基地,扩大了养殖户的覆盖,带动了饲料销量。另外,公司还通过加强技术、数据、金融综合服务加强与客户之间的粘性,为未来家庭农场的发展培养主力军。
    预计公司2016、2017、2018 年的饲料销售量分别为1500 万吨、1580 万吨和1650 万吨;生猪出栏量为110 万头,240 万头、400 万头;禽苗销、商品禽销售量分别为4.8 亿只、4.9 亿只和5 亿只, 肉食品销售量分别为220 万吨、230 万吨和240 万吨。预测2016、2017、2018 年公司的EPS 分别为0.68 元、0.85 元、0.91 元。
    风险提示:产品及原料价格波动风险、重大疫情风险、食品安全风险、自然灾害风险。
    
 
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