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>> 中信证券-南极电商(002127)重大事项点评-联手母其弥雅,新添重磅个人品牌-170103
上传日期:   2017/1/3 大小:   730KB
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评级:   买入 作者:   周羽
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母其弥雅是亚洲美体一线明星、瑜伽达人、动作演员、微博签约自媒体。目前微博拥有338 万粉丝;自创弥雅式美体瑜伽,被誉为“亚洲最美瑜伽教练”、“瑜伽第一美女”,并获得“中印瑜伽亲善大使”等荣誉。主要影视作品有《西游记之孙悟空三打白骨精》、《功夫瑜伽》(主演)等。合资公司将通过运营自媒体平台、拓展营销渠道等方式开发、拓展母其弥雅品牌及其系列产品,提倡运动、健美的生活方式,丰富公司的品牌矩阵及产品维度;母其弥雅将配合合资公司进行自媒体运营及内容建设,完成平面、视频等拍摄及相关宣传活动等。
    预计2016 年全平台GMV+75%~+80%;未来短看生态GMV 增长,中期关注品牌矩阵、工具生态再扩张。短期关注“南极人”品类拓展及已公告合作/收购/孵化品牌业绩兑现。母其弥雅是继Pony 之后公司又一项个人品牌项目。自2016 年8 月与Pony 合作以来,Pony微博粉丝已增至299 万;2016 年12 月PONY TIMES 美妆店正式运营,产品包括护肤及彩妆品类;PONYCOLLECTION 服装品牌将于2017 年1 月5 日开始运营。中长期关注:+品牌:未来2-3 年将继续整合传统流量大牌;与卡通、动漫IP 授权方合作开发IP 品牌,婴童青少年周边、家庭日用等品类深挖潜力大;签约头部网红,孵化美妆/服装服饰等CP 品牌。
    +工具:大数据类、ERP 等服务工具均是可能拓展方向。
    风险因素。新品牌运营低于预期;应收账款风险;时间互联交易进度低于预期风险。
    盈利预测、估值及投资评级。维持2016-2018 年归母净利润3.0/5.2/7.3 亿元的预测,其中预计2017 年南极人/卡帝乐/时间互联分别贡献净利润3.7/0.6/0.9 亿元;预计2016-2018年EPS0.18/0.32/0.44 元。中期来看,公司依托较强品牌及流量运营能力孵化多品牌矩阵,并向内容端CP、IP 延伸增长前景好,维持“买入”评级。
 
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