公司 GMV 增速超越天猫及京东平台。双 11期间各平台 GMV 同比增速均收窄，其中天猫 GMV同 比 增 速 由 2014年 的 58%下滑至今年的 32%，京东也由 705%下 滑 至 59%。可以体现电商人口红利收窄的现实。然而南极电商能够维持高速增长主要原因来自于 1.南极人品牌授权供应商以及经销商大幅增长（今年年中分别增加 103家/372家），2.今年并入帕兰朵以及卡帝乐鳄鱼两品牌产生外延增长。
    预期直播网红为公司未来动能之一。南极电商未来增长除了来自于经销商以及供应商的持续增加，预期也将通过网红平台推展商品多样化及行销手段补充动能，包含携手韩国 MUMUInc 网红孵化器并且取得头部网红PONNY 在中国的独家代理。本次天猫主打的直播＋网红＋电商模式已经验证了我们不断提及的直播网红成为传统电商新突破口的观点。
    营利预测与评级：公司生态体系茁壮成长。预估 16-18  年净利润预测为 3、3.5  和 4.3  亿元，EPS 为 0.21/0.23/0.28，目前 PE 为 56.4/51.5/42.3，维持增持评级。
    风险提示：新品牌拓展不如预期、应收帐款坏涨风险