我 们认为该业绩承诺体现了公司对星科金朋经营的信 心 ，打消了市场对其 2017 年经营的疑虑。
    SiP 大量出货，预计 2017 年贡献利润 2 亿元：公司获取了 A 客户 SiP 订单，Q3 SiP 实现营收 1.95 亿美元，预计全年 SiP 营收为 3.5 亿美元。2017年相比 2016 年出货时间翻倍，且 2017 年单机 SiP 用量持续上升，预计 2017年 SiP 营收为 10 亿美元，净利润率 3%-5%，有望贡献净利润 2 亿元。
    原长电科技经营向好，预计 2017 年贡献利润 6 亿元：原长电目前开工率为 90%以上。核心子公司长电先进和长电滁州单月盈利都在 1500 万左右，母公司旗下集成电路事业部经营状况已经开始改善，原长电科技 2016 年净利润预计为 4.5 亿元，2016 年有望达 6 亿元。
    星科金朋业绩弹性巨大，维持“买入”评级：我们预计 2016-2018 年净利润分别为 1.14、8.1、13.4 亿元，对应 EPS 分别为 0.11、0.78、1.29 元，对应 PE167、23、14 倍。星科金朋产能规模是原长电 2 倍左右，完全释放后公司整体利润在 20 亿元以上，业绩弹性巨大，维持“买入”评级。
    风险提示：星科金朋整合低于预期；SiP 出货低于预期；下游需求低于预期；