公司营收高增长主要因为：1）去年同期星科金朋仅8/9月并表；2）2016Q3新增SiP营收1.95亿美元；3）星科金朋客户订单回流，单季度营收环比增长20%以上。随着营收规模上升，公司三项费用率明显下降，2016Q3三项费用率为12.4%，环比下降，同比下降5.2个百分点，同比下降7.1个百分点。 
    星科金朋显著好转，改善进度超预期：2016 1-9月星科金朋营收54.75亿元，其中2016Q3单季度营收20.7亿元，环比增长20%以上。2016 1-9月星科金朋亏损5.53亿元，其中2016 1-6月亏损4.56元，2016 7-9月亏损9700万。可见星科金朋在今年第三季度亏损幅度明显缩小，环比减亏50%以上，改善进度超预期。
    星科金朋业绩弹性巨大，维持"买入"评级：我们预计2016-2018年EPS分别为0.11、0.78、1.29元，对应PE177、25、15倍。星科金朋产能规模是原长电2倍左右，完全释放后公司整体利润在20亿元以上，业绩弹性巨大，维持"买入"评级。 
    风险提示：星科金朋整合低于预期；SiP出货低于预期；下游需求低于预期；