机顶盒业务净利率约 10%，此次中标 1.11个亿，将贡献 1000 多万利润。受益电信运营商、广电加大对家庭终端的集采力度，机顶盒业务有望超预期，预计今年 9000 万利润，未来两年可达 10%以 上复合增长。
    军工业务和新能源汽车有望持续高增长：同智机电作为军工老牌企业，军品资质齐全，技术领先，受益国防信息化、军民融合，而且随着军改调整完成，预计未来三年军工业务达 40%复合增长；受益新能源汽车行业爆发增长，福建骏鹏和洛阳嘉盛在技术、产品优势凸出，储备订单充足，有望持续高增长。
    公司全年业绩指引为 2.96 亿元-3.64 亿元，而实际业绩 4 个亿左右（预计机顶盒 9000 万，军工 1.8 亿，新能源 1.3 亿），因为今年产生 6000 多万的一次性费用（财务费用 4000 万+股权激励成本摊销 874 万+定增发行费用1500 万）。展望 17 年，剔除费用影响，各业务的快速增长都能很好体现。
    三年期 15 亿定增加码军工和新能源汽车，管理层和客户为主要参与方，利益绑定一致，同时拟发行 10 亿元可交换债，信心和动力十足，。我们看好公司中长期发展，预计公司 16-18 年 EPS 为 0.52 元、0.83 元和 1.13 元，重申“买入”评级。
    风险提示：新能源汽车业务发展不及预期；军工订单波动；