实际业绩增长良好。全年业绩指引略低于市场预期，但实际业绩增长符合预期，报告期内财务费用为3100 万，同比增3500 万（去年收购增加银行借款所致），剔除该影响，实际业绩增长良好。公司预计全年业绩变动区间为2.96 亿元-3.64 亿元，而15 年财务费用为-160 万，若扣除财务费用（4000 万）+股权激励成本摊销（874 万）+定增发行费用（1500 万）的影响，16 年实际业绩符合我们预判的4 亿元（预计机顶盒八九千万，军工1.8 亿，新能源1.4 亿）。展望17 年，定增费用没有了，定增做完资金进来，财务费用影响消除，股权激励摊销较少，因此各业务的快速增长都能很好体现。
    新能源汽车+军工有望驱动业绩持续高增长。受益新能源汽车行业爆发增长，福建骏鹏和嘉盛电源技术、产品优势凸出，储备订单充足，有望持续高增长。受益国防信息化、武器系统化，以及空军、海军新市场拓张，军工智能机电业未来三年30%以上复合增长。另外，机顶盒业务保持稳定增长。
    16.5 亿定增加码军工和新能源汽车，管理层积极参与认购，信心和动力十足，业绩爆发指日可待。我们看好公司中长期发展，预计公司16-18 年EPS 为0.71 元、1.05 元和1.47 元，重申“买入”评级。
    风险提示：新能源汽车业务发展不及预期；军工订单波动；