各项业务进展良好，公司整体营收与利润较去年同期均出现大幅度增长，后续发展值得期待。
    三网融合利好推动，机顶盒业务呈现回暖迹象。机顶盒业务是公司传统业务，受市场整体不景气影响，机顶盒业务占比逐年下滑，截至2016 年上半年，机顶盒业务营收5.2 亿元，仍占公司全部收入的半数以上。随着电信网、广播电视网、互联网三网融合进程的不断深入，市场已出现回暖迹象。
    考虑到公司在技术上实力雄厚，市场份额有望进一步上升。预计未来公司机顶盒业务有望恢复平稳增长。
    军民融合逐步深入，智能机电有望成为公司新的支撑点。2014 年，公司收购同智机电，正式进军国防军工行业。同智机电是以电气智能化控制技术研发为核心，专业从事机电综合管理系统产品及其相关应用软件研发、生产和销售业务的高新技术企业。由于自身技术实力雄厚，及受益于军民融合战略不断深入，公司智能机电业务增长迅速，2016 年上半年营业收入3.6亿元，同时由于其较高的利润率，毛利超2 亿元，已超过机顶盒业务。考虑到公司非公开发行对相关业务的推动，预计公司智能机电业务有望快速增长，取代机顶盒业务，成为公司主业。
    外延内生双管齐下，公司大力开拓新能源汽车关键部件。过去两年，公司通过外延式发展，并购同智机电、洛阳嘉盛和福建骏鹏三家公司，打入新能源汽车关键部件市场，整合三家公司充电桩、动力电池及空调压缩机等业务，完善产业链。同时公司非公开发行完成，三分之二的资金将投向新能源汽车业务，内生动力充足。当下公司相关业务还比较薄弱，但是业务布局合理，发展决心坚定，看好新能源汽车关键部件后续发展。
    非公开发行完成，重点布局新能源汽车与智能机电。10 月10 日，公司公告称非公开发行已完成，发行股票9743 万股，每股价格15.60 元，募集资金十五余亿元。募集资金将投向新能源汽车关键部件产业化项目、新能源汽车空调系统产业化项目、智能机电设备及管理系统产业化项目和研发中心建设项目四个方向，分别拟投入5.5 亿元、4.2 亿元、3.8 亿元和1.5 亿元。此次非公开发行顺利完成，将为公司新能源汽车及智能机电业务带来强劲动力，同时也将极大提升公司技术研发能力，体现了公司开拓相关领域业务的决心，为公司业绩跨越式发展提供了可能。预计未来公司在新能源汽车及智能机电领域或将继续深入资本运作，后续发展可期。
    风险因素。数字机顶盒市场业绩下滑；军品订单下降，新能源汽车行业景气度不达预期等。
    盈利预测、估值及投资评级。基于公司快速增长的业绩和后续资本运作预期，我们维持公司2016/17/18 年全面摊薄EPS 预测0.52/0.69/0.86 元，当前价24.39 元，对应2016/17/18 年PE 分别为47/36/28 倍。考虑到公司军工业务的发展前景以及新能源汽车的业务布局，维持公司“买入”评级，目标价28 元。