2017年需要完工的特高压直流工程达6条之多，公司目前在手特高压订单大部分将在2017年确认收入，高毛利的特高压订单确认将带来公司业绩的大幅增长。
    创新做配网租赁及运维，打开新的增长点
    公司近两年来投入精力开展配网租赁及运维服务等创新业务，目前已经初见成效。预计这块业务将成为公司未来重要增长极。
    随着电改的推进，增量配网的放开使得配网投资主体趋向多元化，这些投资主体相较于电网公司专业性及资金实力较弱，将更加依赖于专业设备供应商及资金供应方，因此配网租赁及运维业务的空间也将进一步扩大。
    盈利能力开始提升，报表质量改善
    从三季度开始，公司的毛利率和净利率水平都有所提升，而随着招标模式的改变，公司的订单质量也获得了较为明显的改善，预计2017年的综合盈利能力将会有大幅提升，成为公司业绩增长的另一重要因素。
    风险提示
    业绩确认低于预期的风险、特高压建设进度滞后的风险。
    给予“买入”评级
    我们预计2016/2017/2018年，公司实现营业收入分别为93.35 /112.69 /123.21亿元，同比增长27.1%/20.7%/9.3%；净利润分别为8.58 /11.61 /13.94 亿元，同比增长19.1%/35.3%/20.1%；每股收益分别为0.85/1.15/1.38元。预测市盈率为分别为19.92/14.73/12.27。这一预测市盈率远低于同业上市公司平均值38.35/30.41/25.02倍，按照2017年20倍市盈率对公司进行估值，合理估值应该为23.03元，给予买入评级。