3Q2016 实现归母净利润1.46 亿元，同比上升106.49%，增幅高于2Q2016 同比上升的21.46%。
    ◆毛利率同比上升0.34 个百分点，期间费用率同比下降0.22 个百分点报告期内公司综合毛利率为20.04%，较上年同期上升了0.34 个百分点。报告期内公司期间费用率为16.77%，较上年同期下降了0.22 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为14.54%/ 2.31%/ -0.08%，较上年同期分别变化了-0.36/ 0.22/ -0.08 个百分点。
    ◆4Q2016 显现低基数效应，预计净利润继续高速增长
    永辉超市2016 年前三季度业绩优良，我们认为主要原因如下：1）CPI在2015 年下半年疲软后，今年前三季度走势强劲，而作为生鲜主打的永辉超市，受益于农产品涨价和CPI 回暖，同店增速走强，有利于永辉超市释放业绩。2）公司费用控制得当，由于前几年公司持续的强势扩张，前期拖累业绩的新门店逐渐步入成熟期，费用有所下降且逐渐为公司贡献业绩，而毛利率也因为公司的持续扩张，规模优势逐渐体现而上升。由于4Q2015超市板块整体疲软，永辉超市4Q2015 无论收入和业绩都是一个低谷，因此在目前CPI 较高水平前提下，我们认为永辉超市4Q2016 无论是同店增速还是业绩增速都能保持较高增长，我们看好永辉超市2016 全年的业绩表现。
    ◆维持买入评级，6 个月目标价6 元
    我们维持公司2016-2018 年全面摊薄EPS 分别为0.11/ 0.14/ 0.16 元的预测，给予公司未来六个月6 元的目标价，对应2017 年43X 市盈率。
    我们看好永辉超市在全国扩张以及细分市场的门店定位分类，维持买入评级。
    ◆风险提示：
    居民消费需求增速未达预期，公司外延扩张未达预期。