关注贷款余额环比大幅增加35.9%。关注贷款增幅较高导致资产质量恶化，因此维持持有评级。
    资产质量风险上升。截至16 年3 季度末，不良贷款率攀升7 个基点至1.72%。算入核销后，预计3 季度年化净不良贷款生成率下降6 个基点至2.15%，仍然高于大多数同业。展望未来，关注贷款猛增表明不良贷款生成压力上升，关注贷款余额环比大幅增长35.9%至1,090 亿人民币，关注类贷款比率从2 季度末的3.27%升至3 季度末的4.24%。
    避险偏好持续。由于资产负债结构变化，浦发银行16 年3 季度净息差环比收窄11 个基点至1.99%。从生息资产结构来看，3 季度应收款项类投资持续下降，余额环比减少7.1%。由于低风险资产（例如政府债券和政策性银行债）投资增加，其他投资证券所占比例从上半年的13%扩大至1-9 月的15%。因此预计资产收益率未来将会下滑。
    手续费收入大幅增加。16 年3 季度非息收入占31%，与2 季度相同。手续费收入同比增长35.6%，原因可能是浦发银行理财服务收入和银行卡收入表现靓眼。我们认为随着理财产品监管收紧，快速增长趋势难以持续。