主要观点：
    经纪业务突出，维持行业第一
    凭借互联网策略的执行，三季度公司股基市占率8.11%，稳居行业第一。
    2014、2015、2016 前三季度公司的股基市占率分别为7.60%、8.36%、8.37%，行业龙头地位不断巩固。“一人三户”实施后，证券帐户再次成为稀缺资源，不利于新兴互联网券商导流客户，有利于综合服务能力强的华泰证券维持市场份额的稳定。
    大投行业务模式持续推进
    依托资本优势和全业务链体系，华泰的“专业化分工+体系化协同”的大投行业务模式持续推进。公司前三季度投行业务实现收入13.53 亿元，同比大幅增长53.08%。1-9 月，公司完成3 家首发，23 家增发，99 家债券发行，股债总承销规模1682.8 亿元，市场份额大幅增长至3.92%，比去年同期增加1.31 个百分点。
    收购AssetMark，布局智能投顾
    AssetMark 是美国一家为投资经理、投资者和券商提供资产管理软件服务的新兴金融科技企业。华泰收购AssetMark 100%股权，使AssetMark 成为华泰的间接子公司，从而介入智能投顾领域。
    投资建议
    华泰证券的低佣金率以及“互联网+”的策略，有望将佣金率下调的负面影响降至最低。公司的大投行、大资管业务表现出强劲的增长力，业绩提升确定性强。给予增持评级。