座椅业务依然稳健增长，相比上半年略有加速
    公司传统座椅业务主要集中于工程机械、农用机械、商用车领域，公司通过深化与下游客户的战略合作，这块业务实现稳步发展，前三季度公司在传统座椅业务市场仍然保持稳定发展，营业收入单季度实现加速，利润也实现了正增长。客户合作方面，公司努力提升配套份额，扩大新产品合作范畴，与江淮汽车、三一重工、福田雷沃、徐工、约翰迪尔等重点客户合作得到巩固与突破。
    定增完成，加速乘用车座椅业务推进
    公司在乘用车座椅领域，先后与众泰、新大洋等签订了订货合同，与众泰汽车的B11 车型和B11B 车型座椅签署配套协议，与其他国内知名整车品牌主机厂也展开了多轮技术和商务交流，未来有望取得新的突破。在乘用车座椅市场，公司还积极布局儿童安全座椅，目前公司的产品已经实现了3C 认证，并且实现网店销售。报告期内，公司完成了定增配套融资，募集资金主要用于乘用车座椅智能化生产基地建设。此次定增完成，将有助于加快公司乘用车生产产线的投资进度，有望在四季度和明年释放部分成果。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入为4.57、9.37、12.7 亿元，EPS分别为0.38、0.85、1.10 元，基于公司在座椅行业的深厚积累，转型乘用车座椅市场广阔的成长空间，我们继续给予公司“买入” 评级。
    风险提示：乘用车市场拓展低于预期；产能建设不达预期；行业竞争激烈。