（2）公司产品不断推陈出新，4月底推出焙软面包，预计今年全年有望实现8000 万元销售额，7 月推出蔓越莓面包，市场表现良好，目前公司储备了不少新品，未来将实时推出，新品不断推出将有力促进营业收入稳步增长。
    4 季度传统旺季，公司业绩有望继续高增长： 4 季度是面包消费的传统旺季，同时叠加公司石家庄、东莞产能的投放，公司业绩有望继续保持高增长。上半年公司新增近3 万终端（集中在2 季度），终端从建立到成熟需要3-6 个月左右时间，新终端有望在4 季度贡献较大收入增量，同时我们预计4 季度随着东莞、石家庄产能的陆续投产，运输费用有望随着新增产能的投产而减少。
    盈利与预测：预计公司16-18 年EPS 为0.99 元、1.30 元、1.63 元，对应PE 为42 倍、32 倍、26 倍，随着公司新增产能的陆续投产及新建终端的陆续成熟，公司业绩有望继续保持快速增长，我们认为公司是未来3 年食品行业高成长品种，维持公司“买入”评级。。
    风险提示：食品安全风险；市场拓展不达预期