公司业绩符合预期。 
    商品结构不断优化，毛利率持续提高 
    近年来公司大力发展时尚珠宝（以K金、铂金等为代表）及皮具等泛时尚消费品，商品机构不断优化。从毛利端看，前三季度公司综合毛利率为39.21%，同比提升2.21个百分点，表明公司产品结构优化正持续取得成效。同时公司费用率亦有所增加，前三季度期间费用率为27.49%，同比提升1.98个百分点，主要原因为公司在品牌营销上投入增加致使销售费用率同比提升1.63个百分点。 
    深耕时尚消费产业，大力发展品牌建设 
    公司在时尚消费产业布局主要分为两个维度：1）现有品类强化以设计研发为核心导向的品牌建设；2）向更多时尚消费商品品类及服务类别进行外延扩张。公司深挖旗下现有珠宝和箱包两大主业的精细化经营，持续推出潮流新品，包括CHJ"智慧之眼"等系列新品，VENTI"Orchid幽兰花"系列珠宝及FION旗下F.Pops品牌的全新打造。此外报告期内公司在品牌建设方面大力投入：1）与《爵迹》、《从你的全世界走过》等电影合作进行品牌宣传，邀请会员进行专场观影，并退出电影专款系列产品。2）与《大鱼海棠》首创插画师鸟川芥跨界合作推出主题产品；3）与凤凰卫视主播黄橙子、皮划艇世界杯冠军李臻等名人进行公益活动。公司品牌影响力不断提高。 
    维持"买入"评级 
    维持公司盈利预测，暂时不考虑外延并购及增发摊薄，预计2016-2018年归属于母公司股东净利润分别为3/3.55/4.11亿元，分别同比增长17.7%/18%/15.9%；基本每股收益分别为0.36/0.42/0.49元。公司以饰品为核心进行跨品类布局，将享受泛时尚消费兴起所带来的持续成长。综合参考公司本次增发底价（9.95元）以及公司管理层年初对股票增持均价（11元左右），目前股价具备一定的安全边际。维持"买入"评级，建议投资者积极关注。 
    风险提示：黄金消费环境景气度下行。