3Q2016 实现归母净利润0.53 亿元，同比上升0.97%，增幅高于2Q2016 同比上升的0.10%。 公司预计2016 全年度归母净利润的变动幅度为-10% 至 30%。
    ◆毛利率同比上升2.21 个百分点，期间费用率同比上升1.98 个百分点报告期内公司综合毛利率为39.21%，较上年同期上升了2.21 个百分点。报告期内公司期间费用率为27.49%，较上年同期上升了1.98 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为22.46%/ 3.03%/ 2.00%，较上年同期分别变化了1.63/ 0.60/ -0.25 个百分点。
    ◆差异化竞争和品牌建设不断提升公司价值：
    公司差异化的K 金经营以及钻石类产品的强项有利于在黄金珠宝子行业进行差异化竞争，同时公司K 金为主的业务对于短期金价波动的影响相对较小。公司品牌建设不断推进，珠宝类产品设计优秀，管理能力较强，而轻奢皮包业务正在不断扩张。我们认为公司定位时尚珠宝和品牌珠宝，尽管收入增速暂时放缓，但毛利率明显提高，有利于长期的品牌建设。我们看好公司未来的品牌建设和差异化子品牌建设。
    ◆维持盈利预测和买入评级，维持6 个月目标价12.5 元：我们维持公司2016-2018 年EPS 分别为0.27/ 0.29/ 0.30 元的预测，给予公司未来六个月12.5 元的目标价，对应2017 年43X 市盈率。我们认为公司本身质地和管理能力较为稳健，看好公司未来品牌建设和业务拓展，维持买入评级。
    ◆风险提示：
    宏观经济增速未达预期，居民珠宝首饰消费需求的增速未达预期。