预计2016 全年归母净利同增0%-30%。
    并购中捷时代，涉足北斗导航领域，开启“双主业”发展：公司作为国内规模最大的服装辅料企业，以齐全的产品品种和完善的配套设施提供满足客户各种需求的纽扣、拉链产品、配件及其服务。公司拥有国内外一流的技术装备，在浙江和深圳地区建有四大生产基地，形成年产钮扣100 亿粒、拉链4亿米的生产能力。同时，在先进制造业方面寻求资源整合，挖掘业绩新增长点。上半年发行股份及支付现金购买中捷时代51%的股权，服务于空军领域的北斗导航技术的研发及应用，各项整合工作逐步推进。
    海外业务带来业绩增量，产品结构调整提升盈利能力：1）公司加大成品和高定位产品的销售力度，优化产品结构，带动2016 年主业毛利率较上年同期持续提升；2）从销售区域来看，公司开拓海外市场效果显著，建立了以香港为平台，海外办事处为基点，辐射欧、美、亚、非及大洋洲等五十多个国家和地区的销售网络，2016 上半年公司国际业务销售同比增长30.64%，占比提升至27.17%。预计未来海外生产基地的布局将有望带动海外市场的进一步开拓，实现小批量、快速交付及成本端的相对优势。
    海外业务增长、业内企业间及其内部架构整合见效，支撑服饰辅料主业继续保持稳健发展：从产业层面，来自于行业整合背景下，资源向龙头企业聚集；从公司层面，则来自于其聚焦高附加值产品销售，产品结构优化推动业绩改善，伴随成本及费用控制实现效益提升，预计内生增长对利润的贡献效应将逐渐体现；同时，公司技术实力雄厚，规模优势和经营实力突出，大力推进国际化战略，未来预计布局海外生产基地，以进一步支撑海外市场开拓能力的提升，产销规模扩大有望推动业绩稳步增长。
    预计公司2016-18 年实现归属于母公司净利润分别为2.94、3.55、4.37 亿元，同增18.79%、20.76%、22.90%，对应EPS 分别0.66、0.79、0.97 元。参考相关可比企业估值水平，给予公司2017 年25xPE，对应目标价19.80 元，买入评级。
    主要不确定因素：生产成本增加，终端需求不振，投资项目资源未能充分有效整合或业绩低于预期。