2．我们的观点
    （一）拉链收入快速提升，毛利率上升明显带动利润增长
    公司主营业务分产品看，拉链保持快速增长，纽扣及其他服装辅料收入略有下降，但主营业务毛利率较去年同比上升2.79pp，达到41.87%。
    拉链产品同比上升13.12%达5.4 亿，收入占比超过50%达到55%，毛利率达到39.39%，同比上升2.56pp；纽扣业务收入同比下降1.35%，占比41%，达4 亿，毛利率水平45.77%，同比上涨3.22pp；军品业务收入占比0.23%，达222 万。
    同时，报告期内国际营业收入同比增长30.64%，占比达到收入占比28%；国内营业收入占比71%。主要系公司大力推进国际化战略，实现销售稳步增长所致。另外在费用方面，公司销售费用及管理费用率均保持稳定，使得收入毛利率同时上升的情况下，公司净利润同比大幅上升18%。
    （二）公司报表质量良好，现金流充沛
    公司目前资产负债状况良好，账上现金2.96 亿元，计息负债仅0.39亿元，杠杆率具备提升空间；作为经营稳健的行业龙头，公司的现金流状况良好，上半年公司经营活动产生的现金流净额为0.8 亿（去年同期-0.097 亿元），主要是由于报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期大幅增加。
    3．投资建议
    公司目前资产负债状况良好，账上现金2.96 亿元，计息负债仅0.39亿元，杠杆率具备提升空间；作为经营稳健的行业龙头，公司的现金流状况良好，上半年公司经营活动产生的现金流净额为0.8 亿（去年同期-0.097 亿元），主要是由于报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期大幅增加。
    4．风险提示
    下游需求不振，人民币汇率变动