反映在业绩上，公司三季度销售毛利率为 69.68%，相比二季度下降4.75 个百分点，但月盈利仍超过 4.5 亿元，净利率仍然超过 40%。进入四季度，青海地区盐湖将因气候原因产量有所缩减，再加上新能源汽车年底冲量的影响，碳酸锂价格向下概率不大，四季度业绩环比上升可期。
    洽谈 SQM 股权收购事宜，海外并购欲再下一城
    9 月初，公司公告称已与 Oro Blanco 接触，就 Pampa100%股权提交了无约束力的报价文件，后者的核心资产为 SQM 公司 23.02%股权。9 月 27 日，公司称拟以自有资金 2.096 亿美元购买 SCP 持有的 SQM B 类股约 551.7 股（占 SQM 全部股权的2.1%）以及一份期权。公司坐拥全球最大的锂矿，此次多方出手竞购 SQM 股权，其意欲夯实资源霸主地位的雄心不言而喻，根据目前披露的方案，天齐理论可获得SQM32.2%的股权，可成为 SQM 第一大股东，届时天齐锂业将垄断全球 1/2 以上的锂资源供给（泰利森 7 万吨+SQM 4 万吨），定价能力有望再上一个台阶。
    海外打造 2.4 亿氢氧化锂产线，提前布局三元细分需求
    由于相对看好三元锂电路径未来的增长，公司拟在澳洲投建年产 2.4 万吨电池级单水氢氧化锂项目，10 月 12 日该项目在澳大利亚州奎纳纳工业区举行了该项目的开工建设奠基仪式，预计 2018 年 10 月竣工。目前单水氢氧化锂价格为 16.25 万元/吨，按照 13 万元/吨计算，80%的产能利用率下该项目将实现年收入约 25 亿元，按照净利率 25%的保守估计年利润有望达 6 亿元，有力保障了公司未来业绩增长。
    维持公司“增持”评级
    维持之前的盈利预测，我们预计公司 2016-2018 年 EPS 为 1.57、1.83、2.15 元，对应 PE 为 25.53、21.98、18.68 倍，公司本身在新能源汽车产业链中估值较低，具备配置价值。此外临近年底，新能源汽车补贴政策近期或陆续出台，公司亦有望获益于板块性机会，仍然维持“增持”评级。
    风险提示：新能源汽车销量低于预期；新增锂资源供给超预期