符合我们对公司单三季度预测净利润增长110%。公司预计全年净利润2157-2318万元。
    投资建议及盈利预测。由于公司全年指引略低于我们此前盈利预测，我们调低16年净利润为0.3 亿，EPS 为0.12 元的盈利预测，估计主要仍为好想你本部渠道及产品的阶段性调整所致，但影响不大，报表整体符合预期，预测公司16-18 年EPS分别为0.09、0.54、0.72 元（百草味于16 年8 月并表）。预测好想你16-18 年净利润分别为0.2、0.5 和0.65 亿，主要考虑公司在增发完成后，通过员工持股绑定员工利益，未来经营管理逐步改善，净利率回归合理水平；预测百草味16-18 年收入23、32、42 亿，净利润0.6、0.9 和1.2 亿。休闲食品电商是整个食品饮料板块景气度最高的细分子行业，线上渗透率处于快速提升阶段，百草味是纯正的线上休闲食品标的，具备很强的线上新品运作和推广能力，给予百草味17 年3xPS，好想你2-3xPS，目标市值125 亿，目标股价48 元/股，维持买入评级。
    百草味八月并表，带来单三季度高增长。公司八月中旬完成百草味的资产过户，三季度营业收入的高增长主要来自于百草味的并表，估计百草味8-9 月并表约3 亿收入，500-600 万利润，三季度百草味整体收入4 亿以上，同比增速80%左右。剔除百草味，好想你本部三季度收入约2 亿，同比下降25%左右，主要是商超渠道调整和连锁门店调整升级所致，本部亏损约500-600 万，但较15Q3 同期亏损幅度收窄。
    抱抱果成功打造印证公司营销能力。报告期内，百草味公司新品抱抱果上市20 多天，销售额突破1000 万，供不应求。抱抱果的搜索量大于枣夹核桃的搜索量，甚至在某些时间段超过了百草味。说明抱抱果的概念已经打造成功。我们预计今年销售额可达1-1.5 亿元。同时，购买的抱抱果人群中80-90%是新客户有效带动了流量，促进了产品的推广。枣夹核桃全网所有品牌今年收入可达8 个亿，预计明年应该能到18 亿，未来1 年内抱抱果有望成为枣夹核桃全网第一。百草味公司新品仁仁果10 月10 日在天猫旗舰店上市，单价为29.9 元（175g）。截至10月20 日11 时，累计卖出10,933 件。三只松鼠混合果仁售价32.9 元（182g），截至10 月20 日11 时，天猫旗舰店月销量为33,406 件。良品铺子一代佳仁3 款产品售价分别为44.9 元、49.9 元和62.9 元（210g），截至10月20 日11 时，天猫旗舰店合计月销量为13,822 件。我们认为这两款新品的推出尤其抱抱果的推出证明了公司产品的品牌化和线上渠道的运作能力，未来可以持续推新品上规模，通过打造线上大单品带动收入利润增长。
    股价上涨的催化剂：百草味收入超预期，好想你盈利能力改善。
    风险提示：收入不达预期、食品安全问题。