截至目前上线仅3周（21）天，销量已高达18 万份（包括两盒装和单盒装），对应流水约900万元。互联网模式再次证明了其在打破时间和空间的限制方面的优势，和实现高速传播和销售高速放量的威力，新的休闲食品购买习惯已经形成，特别是在年轻化、小体积、高单价的休闲零食行业，电商优势更加显著。我们预计抱抱果月流水破千万是大概率事件，并有望在接下来的“双11”和“双12”等活动中持续放量，我们预计其成长为年销售过亿的超级单品也指日可待。
    ■治愈系外形带来专属辨识度，人气偶像代言有望持续提升热度。枣夹核桃自去年以来逐渐兴起，但由于品牌众多且外观同质化程度非常高，竞争格局分散，淘宝目前搜索到的枣夹核桃单品数量超过5000 个。定位于暖萌治愈系的抱抱果设计了6 款卡通形象，其精美纸盒的外包装和“要抱抱”的萌系广告更是在外形和概念上迅速区别于其他产品，打造独属于抱抱果的辨识度和客户粘性。同时，抱抱果启用杨洋作为代言人，并在其主演的偶像剧片头投放广告，达到事半功倍的营销效果。随着电视剧“微微一笑很倾城”网播量突破百亿大关，主演杨洋成为全民偶像，抱抱果顺势推出多样的网络营销活动，持续提升热度。
    ■供应链+品牌，品质+情感，百草味与好想你深化合作的想象空间巨大。在此次抱抱果的运作中，百草味无论是在产品概念运作还是营销推广上都表现非常出色，已具备了运营超级大单品的综合实力。而这仅仅是好想你和百草味全面合作的开端，未来双方深化供应链、产品研发、渠道互补、外延运作想象空间巨大。
    ■投资建议：考虑百草味并表影响在内，预计公司2016/17 年收入分别为22.49亿元和48.58 亿元，净利润分别为0.64 亿元和1.32 亿元。其中百草味2017 年收入规模预测38 亿元，谨慎给予2.5 倍市销率（P/S）估值对应市值95 亿元，好想你原业务2.5 倍p/s 估值26 亿元，合计市值121 亿元，对应目标价46.90元，较当前股本摊薄后91 亿市值有30%以上空间，维持买入-A 的投资评级。
    ■风险提示：百草味成长性不达预期，食品安全问题。