2016 年生猪价格维持高位运行，公司2015 年投资的江苏梅林效益超出预期，1H2016 生猪养殖收入8.44亿元，达到2015 年全年的2.53 倍，毛利率23.59%，高出去年同期27.33%，出栏生猪46 万头，有望实现全年出栏量100 万头的目标。
    收购新西兰SFF 获批，肉类产业增添关键拼图：公司收购银蕨农场（SFF）50%股权的交易获OIO 批准，拟于2017 年完成交割。作为新西兰最大的肉类加工企业，SFF2014 牛肉销量15.5 万吨，羊肉销量16.2万吨，总量的17%销往中国，在所有地区中占比最高。目前在牛羊肉业务方面，子公司上海联豪主攻家庭牛排市场，未来SFF 将全力拓展进口牛羊肉市场，实现牛羊肉的差异化发展。2016 年上半年，公司的牛羊肉收入3.54 亿元，同比增长35.72%，总规模较猪肉业务仍然偏小，未来SFF 的优质海外牛羊肉资源，加上公司深耕多年的国内渠道、长期形成的良好品牌，牛羊肉业务收入将稳步提升，有望为公司目前以猪肉为主的肉类主业形成重要补充。
    剥离亏损资产，国改逐步推进：公司先后启动对亏损子公司捷克梅林、湖北梅林、荣成梅林、重庆梅林等的清算和停业，消除了长期以来对公司业绩的负面影响，保证了肉类主业的正常发展。此外随着国企改革的深入，公司也有望在股权激励方面有所进展，提升经营效率。
    盈利预测与投资评级：预计2016-2018 年EPS 分别为0.43 元、0.46 元、0.48 元,对应PE 分别为28 倍、27 倍、25 倍，给予公司“增持”评级。
    风险提示：食品安全风险、行业竞争加剧。