此前《股票认购协议》先决条件完成时间调整为9 月30 日前，本次获批略早于预期，交割日为2017 年1月4 日或SFF 与公司协商确认日期。至此SFF 收购已落地，不确定性排除。
    公司牛肉战略进程有望加速。SFF 集团去年肉牛屠宰量超过70 万头，收购SFF 后公司肉牛屠宰量跃居国内第一。公司获得稳定的新西兰牛羊肉供应，同时公司凭借联豪牛排、爱森、苏食等积累的销售渠道，有利于SFF 在国内销售。并通过升级SFF 入华产品，降低牛羊下水进入中国成本等方式增加产品附加值。
    联豪上半年增长迅速，牛肉业务稳步发展。上半年联豪线上线下渠道同步发力，重点精耕家庭牛排市场，实现收入2.96 亿，净利润1940 万元，净利润超过去年全年的1348 万元，净利率达6.6%。联豪经销商渠道占比约七成，前期以抢占市场份额为主要目标，拓展费用较大导致净利润率不高，未来随渠道拓展到位净利率有望提升。公司凭借品牌、渠道优势，有望打造牛肉领导企业。
    亏损业务剥离，国企改革持续推进，公司去年剥离捷克梅林，今年将剥离荣成梅林、重庆梅林，目前这2 家企业已停产，有利于公司减亏。公司管理层调整后动作频繁，事业部改革卓有成效，未来不排除推动股权激励、薪酬改革等市场化改革方案。改革有望进一步深化。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.46、0.42、0.44 元。结合可比公司估值，我们给予公司2016 年34 倍PE，对应目标价15.64 元，维持公司买入评级。
    风险提示：牛肉行业需求低于预期，食品安全风险。