而3 季度，公司单季度收入增速同比接近50%，从而拉动公司前三季度收入增速从中期14%提升到接近25%，打消了市场疑虑。我们预计，公司核心业务创新药CMO 第三季度收入增速已经提升至28%左右，体现了公司订单正在快速释放，我们预计，公司全年CMO 业务收入增速有望达到30%左右。
    公司第三季度净利润与去年同期基本持平，并未随着CMO 业务快速增长，我们预计，主要原因是，公司非核心的MCP 业务（多客户业务）的部分产品价格持续下跌，出现售价与成本倒挂，但是预测到这部分产品价格后续还将下跌，因此，公司一次性销售清理了这部分产品，造成亏损，预计影响3 季度净利润1000万元左右，扣除该影响，3 季度单季度净利润增速40%左右，与收入增速同步。但是，这部分业务已经基本清理完毕，4 季度再无任何影响，我们预计，公司4 季度订单执行饱满，预计全年净利润增速仍将达到60%~70%，扣非净利润有望超过70%。
    近日，前罗氏制药负责市场准入、商务和大客户管理的副总裁罗永庆加盟吉利德，担任吉利德全球副总裁和中国区总经理职务，将着力于组建吉利德中国的商务团队，推动其重磅产品Sovaldi、Harvoni、Epclusa 和TAF 在中国的上市。而公司恰恰是上述公司多个核心战略产品的CMO 第一供应商，我们预计，公司有望成为吉利德中国区的原料药提供商，按照中国3000 万左右丙肝患者测算，对应的索菲布韦理论销量上限是吉利德现有丙肝药物销量的300 倍，对应的原料药需求在几十亿元级别。
    我们预计，公司2016~2018 年净利润分别增长71%/48%/40%，EPS 0.44、0.66、0.92 元，当前股价2017 年估值35 倍。外延式并购有望落地并大幅降低估值，维持强烈推荐评级。
    风险提示：收入和利润增速低于预期;外延式并购低于预期。