>> 方正证券-完美世界(002624)收购今典院线及影院资产,实现“内容+渠道”的深度融合-161009
| 上传日期: |
2016/10/12 |
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作者: |
杨仁文 |
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2015 年,今典院线票房收入占全国城市院线票房的2.27%,排名top15。2016 上半年票房收入和观影人次分别为5.88 亿元和1896 万人次。截至2016 年6 月底,今典院线旗下共217 家可统计票房的自营和加盟影院。本次86 家标的影院分布东北、华东、华南、西南地区20 个省份及直辖市,覆盖全国62 个城市及自治州。标的收入主要来源电影票房、院线分账、卖品销售和广告,2014 年、2015 年、2016 上半年实现净利润分别为-2204.50/1363.93/374.26 万元。 2、本次收购今典院线及影院资产,获得优质的渠道资源,结合公司丰富的IP 储备,实现“内容+渠道”的深度融合,打造泛娱乐大平台:第一,公司将充分发挥现有业务与影院渠道的联动效应。第二,公司将拓展影院的文化功能,整合自有影视剧综艺和游戏业务,为消费者提供全方位的文化娱乐体验。第三,公司未来或将基于今典院线,进一步整合院线资源,扩大渠道优势,打造泛娱乐大平台!※盈利预测与投资评级:我们预测公司2016-2018 年净利分别为10.61/13.18/15.22 亿元,对应EPS 分别为0.81/1.00/1.16元,对应PE 分别为46/37/32 倍。 ※风险提示:收购整合低于预期、IP 一体化开发低于预期、市场风格变化等。
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