业绩稳定增长：报告期内，公司实现收入211,463 万元，其中游戏184,831 万元，影视26,632 万元。收入小幅下降，但得益于较好的成本控制，公司净利润同比增长12.66%。随着公司游戏业务的注入，毛利率提升至68.19%。值得注意的是，公司的主机游戏业务得到快速发展，收入为9,916.2 万元，同比增长达到42.33%。随着中国主机市场的复苏，公司未来或在主机游戏领域得到快速发展。
    IP 资源储备丰富：公司在影视和游戏双领域均具备丰富的IP储备。影视业务方面，得益于公司具有国内领先的创意和创作团队，公司拥有电视剧《男人帮》、《咱们结婚吧》、《北京青年》、《神犬小七》系列、《麻辣变形记》，电影《失恋33 天》、《咱们结婚吧》，网络剧《灵魂摆渡》系列和综艺节目《极限挑战》、《跨界歌王》等优秀作品，在影视作品方面具备持续的IP 创作能力。游戏业务方面，《完美世界》，《神魔大陆》等多款知名IP。此外，公司还挖掘了 “诛仙”， “星际迷航”、“无冬之夜”、 “最终幻想”等海内外优质IP 资源。丰富的IP 资源为公司游戏与影视业务的开展提供了较好的基础。
    影视游戏业务齐备： 完美世界是国内目前稀少的同时拥有优质游戏与影视资源的公司，且在两个领域的制作能力都是相当出色的。随着影游联动概念的逐渐升温，完美世界完全有能力创造出优秀的影游联动项目，甚至于借助自身泛娱乐产业的布局，开展全产业链的IP 拓展。如《神犬小七》第二季同步推出了游戏、衍生品、线下儿童音乐剧等多种娱乐内容形式。公司或将复制这种模式，使IP 价值最大化。
    盈利预测：我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.81 元、1.10 元和1.43 元，按照其2016 年7 月4 日停牌前收盘价36.98元进行计算，对应2016-2018 年动态PE 分别为45.38 倍、33.55倍和25.85 倍，估值水平合理，公司经营情况稳定，未来有望保持一定的业绩增长速度，首次给予“推荐”评级。
    风险提示：影视业务收入不及预期；游戏推广不及预期。