我们维持2016-17 年EPS 预测1.13、1.41 元，根据可比公司2017 年PE 25 倍，上调目标价至35.25 元（+5.25 元），维持“增持”评级。
    三季度业绩同比大幅增长56%以上。即使按照业绩预告底线40%增长测算，Q3 单季度业绩增速为56%，业绩增速持续超过市场预期。
    我们预计全年有望继续保持35%以上的业绩增速，对应16 年PE 仅20 倍，17 年16 倍。
    销量增长显著，不单来自地产。我们测算雨虹前三季度综合销量增长约40%，一二线房地产回暖仅是原因之一。我们认为更重要的一方面来自于合伙人计划激励机制及品类扩张；另一方面受益行业对品牌、质量认可度提升（今年防水行业假冒伪劣产品退出加速）。雨虹目前市占率仅6-7%，即便房地产天花板下降，市占率仍有很大提升空间。
    基建高弹性，房地产调控后基建有望成为稳定经济抓手：我们认为房地产调控后，地产销量下滑会导致房地产投资的下降。在“稳增长”主基调下，基建投资有望对冲房地产下滑，我们认为东方雨虹将受益基建提速近期订单亦明显发力。
    风险提示：宏观经济风险，原材料价格上涨。