在营销渠道上也进行了配套调整，淡化柒泉模式，转向品牌专营，通过4 大品牌专营公司强势聚焦。
    提价环境已经具备，老窖重回高速增长通道
    2016 年上半年高档酒营业收入同比增加195%， 2016 年以来，高端白酒相继提价，茅台、五粮液的一批价水涨船高，为泸州老窖的提价创造了合适的环境。加上年初以来老窖实行的一系列促进涨价的措施，老窖重回提价通道从大环境来看已是势在必行。9 月5 日，泸州老窖四川片区开始对核心产品国窖1573 实行终端控货制度，意在通过四川片区辐射全国，为提价铺设通路。此前市场对国窖1573 在中秋旺季提价有广泛预期，但目前提价还没有落地，体现了管理层对市场实际情况的审慎考量，在频出促进涨价的举措同时，也在权衡市场份额、经销商利益和消费者的接受程度。
    窖龄酒、特曲重点规划，重回高增长
    1 月-5 月，泸州老窖特曲完成回款11.47 亿元，完成了年度任务的59.02%；特曲类完成动销145.63 万件，完成年度任务的50.96%，较上年同期增长了27.29%。今年下半年特曲的回款目标是完成9.6 亿元，全年回款目标为21 亿元。窖龄酒上半年实现回款制单6.154 亿元，销售达成率64.7%，销售额与上年持平，动销达成率达50%。今年下半年，窖龄酒Q3 有望恢复高增长，争取在11 月前完成全年的销售任务。
    老窖池主攻中高端，新窖池供给中低端
    技改项目完成后，老窖将拥有优质基酒生产窖池7000 口，新窖池的产能可以将老窖池的生产能力置换出来，也是公司供给改革措施的一部分。调整结构以后，老窖池将全力供给中高端，而新窖池主要供给中低端，国窖1573 近3000 吨的产能得以恢复。技改项目不仅可以提高1573 的产量，根据公司规划，2020 年窖龄酒的规划产能将达到3-5 万吨，头曲5 万吨，二曲10 万吨。
    盈利预测与估值
    经测算，由于受到华西证券业绩以及营业外收入减少的影响，下调对公司投资净收益和营业外收入的预测值，预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.15、1.37 和1.52 元，YOY 分别为10%、19%和10%，对应2016 年PE 为26 倍，维持前次给予泸州老窖2016 年30-35 倍的PE 估值，对应目标价34.5~40.3 元，维持“买入”评级。
    风险提示：食品安全问题，低端酒业绩复苏较慢拖累公司业绩。