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>> 华创证券-杰瑞股份(002353)签订加纳大单,看好公司向全球油气综合服务商转型-160909
上传日期:   2016/9/9 大小:   846KB
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评级:   谨慎推荐 作者:   李佳,鲁佩
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双方将通过BOT模式进行合作,公司负责开发、设计、融资、建造、运维及管理本项目,并从项目运行中收取管输费,按合同约定期限将管线设施移交给GNGC。
    本项目预估约40亿人民币,占公司2015年度营业收入的141.53%。合同签订后,有望对公司今后的业绩产生长期的正面作用。
    2. 油价仍在底部徘徊,行业处于弱复苏状态
    2014年以来受低油价影响,行业形势严峻,所有油田服务企业业绩均大幅下降。2016二季度受益于供给端出现的一些积极因素,油价逐渐回暖,一度攀升到50美元/桶附近,而近期油价又出现震荡。总体来看,40美元/桶价位支撑力比较强,油价探底已经明晰,但是供给过剩难以短期消化,行业复苏尚需时日,目前处于弱复苏状态,行业形势仍然较为严峻。
    在行业不景气的背景下,转型和拓展海外市场成为众多公司的首要考虑方案,未来随着行业的回暖,这类公司将有望大幅受益。
    3. 项目具有良好示范效应,看好公司转型成为全球综合性油服公司
    为了寻求新的增长点并提高抗风险能力,公司一直在积极向一体化解决方案提供商发转型。并坚持全球化战略,充分利用“一带一路”能源合作战略机遇,不断拓展国际市场,提高海外市场占比。
    公司本次的项目签订充分证明了其转型为油气综合方案解决商的决心和能力,未来该项目将成为示范项目,为公司承接更多的相关订单打好基础。同时也为进一步拓展海外市场打下基础。通过本次项目协议的签订,我们坚定看好公司未来服务化转型。
    4.盈利预测:
    预计公司16-18 年实现归母净利润1.59 亿、2.28 亿、3.45 亿,对应EPS 为0.17 元、0.24 元、0.36 元,对应PE 为105X,73X,48X,给与谨慎推荐评级。
    5.风险提示:
    行业在未来仍长期处于低迷;公司转型及国际化进展不及预期。
    
 
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