“十三五”期间我国新能源汽车产量年均复合增速预计在30%以上，随着三元动力电池技术日益成熟，锂电池湿法隔膜市场空间广阔。
    锂电池隔膜业务高增长。2016 年上半年公司锂电池隔膜业务收入实现营收2.4 亿元，毛利率高达69%，产品销售以干法薄膜为主。湿法隔膜客户导入持续进行，目前已对比亚迪、妙盛动力、沃特玛等国内主流电池厂商供货，海外客户也已送样进入验证阶段。我们预计2016 年全年公司干法薄膜产量近1 亿平米、湿法薄膜产量2500 万平米。
    传统业务稳定发展，将在维持当前龙头地位的基础上，不断调整产品结构，推出高技术含量和高附加值的新产品。
    BOPA 薄膜1H16 毛利率飙升27.31ppt 至38.63%，超出市场预期。主要得益于国内供需格局改善带来的产品价格提升、主要原料尼龙6 价格受油价波动影响有所下滑。预计下半年产品售价稳定、原料价格回升，毛利率小幅下滑。
    PE 管材管件业务稳定，国内市占率较高，毛利率稳定在20%左右。公司产品种类和规格配套齐全，管件、管道、球阀均获得认证，设计和生产技术处于国际先进水平，产品品质达到国内同类产品一流水平，可以满足不同层次客户的需求。
    公司盈利预测及投资评级。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.81元、0.88 元、0.99 元（未考虑增发摊薄影响），目前股价对应P/E 分别为29 倍、27 倍、24 倍。维持“强烈推荐”评级。