2.继续夯实游戏主业，拓宽海外市场，围绕IP 加码泛娱乐布局公司的游戏业务实现营收21.48 亿元，同比增长9.82%；毛利率为63.06%，比上年同期下降1.45 个百分点；净利润5.19 亿元，同比增长36.4%；净利率为24.16%，比上年同期增长4.71 个百分点。
    公司是国内排名第二的页游运营平台，市场份额13.5%，仅次于腾讯。
    页游方面，三款自研页游持续表现亮眼，公司作为页游研发商占有9.4%的市场份额，继续排名第一。公司储备了2 款自研页游于下半年推出。
    手游方面，除独代发行和联运外，公司还推出自研手游《永恒纪元：戒》，上线不到一周用户突破100 万，月流水突破9,000 万，还储备了5 款自研手游。手游平台运营游戏超500 款，注册用户过亿，月流水近2 亿。
    海外市场坚持自身业务拓展和投资入股方式进行扩展， 页游平台37GAMES 已覆盖70 多个国家，并参投了韩国、日本和加拿大的知名游戏公司，海外手机游戏业务也快速增长。目前公司海外游戏的运营产品总数已超过150 款，总开服数已经超过7000 服，总用户注册数达6500万。
    在泛娱乐布局方面，公司进行投资并购和战略合作，基于IP 战略打造泛娱乐生态，在影视、动漫、VR 等领域广泛布局。8 月2 日，公司披露重大资产重组方案，计划购买中汇影视、墨鹍科技和智铭网络的资产，分别对应文学IP 开发、游戏开发、游戏运营，继续加码泛娱乐布局。
    3.投资建议：
    我们判断，公司具有强大的平台价值与游戏研发能力，此次购买泛娱乐相关资产，三大亮点值得期待：1）进一步夯实游戏主业，加速研运一体化发展；2）IP 开发及运营能力得到极大提升；3）围绕IP 的泛娱乐布局有望产生协同效应，成为互娱生态型公司。我们预测公司2016-2018 年EPS0.55/0.69/0.84元，对应PE38/30/25 倍，维持“推荐”评级。
    4.风险提示：
    业绩承诺不达预期，游戏业务竞争加剧。