分行业看，工业实现营收5143 万，同比增长16.40%，毛利率59%；商业实现营收8.44 亿元，同比增长26.29%，毛利率24%。分产品看，试剂及其他耗材实现营收8.48 亿元，同比增长24.52%；仪器实现营收4777 万，同比增长50.53%。分地区看，华东地区实现营收7.67 亿元，同比增长19.74%；东北地区实现营收7878 万元，同比增长63.45%；华北地区实现营收2845 万元，同比增长241%。公司业务以华东地区和东北地区为主，正在向全国范围进行扩展，已扩展至湖北、天津、内蒙古等地区。
    由区域性向全国性转变，看好公司外延式发展。目前公司已向近百家客户提供整体综合服务，分别位于江苏、山东、黑龙江、河北等地区，未来3-5 年公司将继续扩大经营规模，将现有的成熟的整体综合服务推广到更多的区域中去，从区域化向全国性发展。
    与国药控股合作，打造体外诊断集成业务优势平台。公司与国药控股医疗器械有限公司基于对各自渠道与服务优势资源的认同，成立合资公司——国药控股润达医疗器械发展有限公司，公司持股占比49%。国控器械和公司将整合各自优势资源积极支持合资公司的发展，将其打造成为体外诊断集成业务的优势平台。
    受益于医疗改革服务，看好公司综合服务商业模式。随着新医改的不断推进，医疗机构对成本控制的动力不断加大。公司综合服务商业模式能够帮助医疗机构降低成本，非常契合新医改下医疗机构的需求。我国体外诊断产品流通与服务行业市场集中度低，企业数量众多，大多数服务商规模较小且经销品牌单一，公司有望借助资本市场整合产业。
    盈利预测与投资建议。预计2016-2018 年每股收益分别为0.45 元、0.70 元、0.98元，参考可比公司估值情况，以及考虑到公司作为体外诊断流通综合服务商稀缺标的，给予2017 年55 倍PE，对应目标价38.5 元。给予“买入评级”。
    风险提示：行业政策风险，现有产品市场竞争风险。