保守估计2016 年全年饲料产量310 万吨，吨均净利39 元，饲料贡献净利1.2 个亿。
    2、养殖：种猪优势明显，内拓外延跨越式发展
    2016 年上半年，公司种猪销量，同增85%，养殖收入1.01 亿元，同增56%，毛利4397 万元，去年同期毛利为-1016 万元。作为国内唯一获得NSR 授牌的育种单位，公司在种猪繁育上竞争优势明显，如今通过猪场改造及新建猪场项目，实现基础母猪成倍增加；通过收购、合资成立轻资产公司以及“公司+农户”三种模式，迅速扩大养殖规模。截至6 月底，生产性生物资产较年初增长64%，保守估计2016 年将出栏30 万头，养殖贡献净利润1.5 个亿。
    3、布局：加强养殖板块，完善全产业链格局
    公司在生猪全产业链的布局中，上游饲料和种猪、下游屠宰和肉制品的规模和品牌优势都十分突出，如今公司通过各种方式加强商品猪养殖端，形成了集生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪养殖产业链，拉动种猪和饲料销售，实现肉品生产封闭环，全面完整构建了“品种改良、饲料营养、健康养殖、肉品加工、价值服务”五大产业发展格局。
    盈利预测与估值：我们预计2016 年全年净利润3 个亿，其中养殖贡献1.5 亿，饲料贡献1.2 亿，还有3000 万来源于屠宰和肉制品；而市场一致预期净利润约为2.46 亿，预期差巨大。给予2017 年25-30 倍PE 得出一年内目标价区间为19.3-23.1 元，较现价具有47-76%的上涨空间，给予“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，原材料价格大幅上涨。