上半年海天味业实现营业收入61.69 亿元，同比增长9.26%；营业利润17.88 亿元，同比增长11.94%；利润总额17.89 亿元，同比增长11.75%；归属上市公司股东的净利润14.86亿元，同比增长11.29%；基本每股收益0.55 元，同比增长12.24%。
    盈利能力有所提高。上半年整体毛利率44.08%，同比上升0.16 个百分点。销售费用率10.44%，同比下降0.49 个百分点。管理费用率4.73%，同比下降0.17 个百分点；净利润率24.09%，同比上升0.44个百分点。
    各类产品销售均保持稳定增长，毛利率水平有所提高。上半年调味酱类和其他类产品增长相对较快。酱油销售收入同比增长6.92%，毛利率同比提高1.08 个百分点。调味酱类销售收入同比增长9.16%，毛利率同比提高0.31 个百分点。蚝油销售收入同比增7.12 长%，毛利率同比提高0.7 个百分点。其他类产品销售收入同比增长9.9%，毛利率同比提高0.42 个百分点。
    维持对海天味业的“增持”评级。
    风险提示：调味品行业市场集中度较低，竞争激烈，对其中的风险应予以充分关注。