国药股份继续巩固麻精市场核心地位，公司在麻醉药品、一类精神药品渠道依然保持着80%以上的市场份额。同时公司携手麻药重点供应商实施“春雷计划”，扩大麻精品在基层非目标医院的使用；积极拓展第二类精神药品全国销售网络，扩大品种数和销售规模。
    整合重组提升区域竞争力，打造北京地区医药分销龙头
    公司拟以25.10 元/股发行2.46 亿股购买国药控股及少数股权股东持有的国控北京100%、北京康辰100%、天星普信51%、北京华鸿60%股权，四家企业为北京优质医药商业企业，通过整合国药控股在北京地区四大优势医药商业，公司将成为国控在北京唯一医药分销平台。公司将被打造为中国医药集团四大专业平台：中国麻精特药产业平台、北京医药分销服务平台、医疗终端创新平台和医药健康投资平台。
    盈利预测与投资评级
    预计2016-2018 年EPS为1.23/1.42/1.64 元，当前股价对应PE为26/22/19倍，若考虑本次资产注入业绩增厚及股本摊薄，预计2016-2018 年EPS 为1.61/1.84/2.10 元，对应PE 为20/17/15 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    资产整合进度低于预期；新一轮药品招标，部分品种存在降价风险。