公司2016 上半年实现综合毛利率19.52%，同比下降3.57%，主要源于占比达90%的成套设备业务的毛利率下滑。公司工程承包与成套设备、国内外贸易、其他业务的毛利率分别为18.38%、15.16%、99.34%，分别同比提升-5.16%、0.76%、-0.60%；公司在境内和境外地区的毛利率分别为10.83%、20.38%，分别同比下降7.60%、-2.81%，境内和境外地区的毛利率均有所下降。
    公司2016 上半年盈利能力较去年同期明显提升；2016 年上半年公司实现净利率13.95%，较前期提高2.47%，在毛利率下降的情况下净利率水平有所提升主要因为期间费用率下降、已计提的坏账损失冲回。2016 上半年公司期间费用率为5.08%，较上年同期下降1.66%，主要源于人民币贬值使得汇兑收益增加进而带来财务费用率的降低。
    2016 年上半年公司所得税额为0.84 亿元，较去年同期增加1.21 亿元，主要是因为上半年无境外所得税抵免款项，这也是净利润增速（20.40%）大幅低于营业利润（65.76%）或利润总额增速（66.77%）的主要原因。
    公司2016 上半年计提资产减值损失-0.58 亿元，较上年同期减少2.3 亿元，主要是因为报告期公司收回委内瑞拉部分应收账款，冲回已计提的坏账准备。
    公司2016 上半年每股经营性现金流净额为-0.78 元/股，较去年同期减少1.22元/股，收现比的下降是现金恶化的主要原因。
    盈利预测、估值和评级：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为1.66 元、2.01元、2.33 元，对应的PE 分别为12.4 倍、10.2 倍、8.8 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：海外项目进展不及预期、新签订单不及预期