新的乌村项目投入运营，加速布局高端休闲游市场。另外，乌镇上半年获得政府补贴收入1.91 亿元，对业绩贡献显著。
    古北水镇业绩增长显著，盈利能力加速提升。今年上半年即实现14393万元净利润（包括8868 万投资收益），而去年全年净利润仅为4701万元。由于古北水镇规划面积为9 平方公里，是乌镇东西栅景区的两倍多。目前接待规模远未达到承载上限，三季度旅游旺季业绩有望进一步增长。倚靠京津冀周边游、自驾游的庞大市场，古北水镇后续将成为公司业绩增长的主要引擎之一。
    中青博联挂牌新三板。继2016 年1 月，公司旗下山水酒店（835714.OC）挂牌新三板后，公司又完成主营会展及营销业务的子公司中青博联（837784.OC）的新三板挂牌。此举有利于公司专注旅游景区开发，也促使公司扩大融资途径。
    投资建议：公司乌镇景区持续贡献丰厚业绩，古北水镇抓住北京周边游市场，经营起色明显。公司旅行社及会展业务经营稳定，由于本年度增加大额政府补贴收入，上调2016-2018 年EPS 至0.58 元、0.55 元和0.68 元，预计三年EPS 复合增长率达18.76%，予以增持评级。
    风险提示：本年度极端气候因素或对全国景区经营造成一定影响